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企业如何规避筹资风险|浅谈企业的筹资风险与对策

来源:管理论文 时间:2019-06-14 点击: 推荐访问:企业财务风险的定义

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摘要:筹资问题一直是制约中小企业发展的主要因素之一,企业在进行融资时,不应该过于盲目片面地扩大债务融资,而应理性地保持恰当的比例,选择融资手段,形成最佳资本结构。企业筹资风险又称财务风险或融资风险。筹资风险客观存在,不可能被消灭或避免。本文对筹资风险进行论述、对其成因进行分析的基础上,有针对地提出几点政策性建议。
  关键词:筹资理论;筹资方式;筹资风险;控制策略
  举债经营是我国现代企业广泛采用的经营方式。适度的负债经营,不仅可以解决企业经营资金紧张的问题,而且可以使企业资金来源呈现多元化趋势,但是负债经营就必承担筹资风险。笔者从筹资风险的影响因素进行分析,进而提出了如何加强筹资风险管理,制定有力的防范措施,来降低筹资风险、提高经济效益。
  一、筹资风险的原因分析
  (一)筹资风险的外因分析
  金融市场的稳定影响着中小企业的发展状况,企业负债经营必然受金融市场的影响,而且金融市场的波动,如利率、汇率的变动,都会导致企业的筹资风险。项目所在国在外汇管理、法律制度、税收、劳资制度、劳资关系、环境保护等与项目融资有关的敏感性问题方面的立法不是很健全,监管不是很完善,导致政策经常变化的一种不确定性,这种不确定性可能会转化为经营风险和财务风险。在社会经济衰退时期,外部投资环境较差,在这种时期内,企业冒较大的筹资风险,可能会因为谋求较高盈利,而负债过高,从而遭受损失和破产的风险。企业未来销售的成长率与稳定性是进行筹资组合的重要因素,如果成长状况不好,则追加筹资会使债务费用负担不易把握,必然产生筹资风险。企业投资项目性质和生产技术配套能力,如果企业存货积压严重,资金周转缓慢,则企业确定高的资产负债率必然产生风险。经营风险不同于筹资风险,但又影响筹资风险。
  (二)筹资风险的内因分析
  从我国的情况看,企业通过银行贷款所花费的机会成本是很高的。银行贷款的“时滞”增加了企业融资的机会成本。机会成本作为融资主要成本之一,企业决策时应当慎重考虑。目前主要有以下几种筹资方式:银行贷款、股票发行、债券发行、融资租赁和商业信用。不同的方式会有各自的优点与弊端,企业在选择时要综合考虑会计成本和机会成本。在负债规模一定的情况下,利息率越高,利息费用支出越多,导致了企业收益降低,破产的可能性越高。随着负债规模的增加,筹资风险也随之增加。如果企业投资决策失误,如果负债的期限结构安排不合理,不能实现预期的现金流,无法支付到期的借款本息,就会面临财务危机,甚至宣告破产。
  筹资风险的外因和内因,相互联系、相互影响,例如:借款时金融市场的资金供求情况直接负债利息率的高低,外因影响内因,进而诱发筹资风险。完善防范机制防范,关键是制定相关控制策略。
  二、规避筹资风险的对策
  (一)恰当选择筹资方式
  企业如何满足资金需求,不能局限于一种筹资方式,将所要筹集的资金,分配到不同的渠道,包括内部融外部融资,这样在某一资金供给链条出问题时,能够保证企业生产不受严重影响。当然为了应对重大变化,应当保证自有资金越充足,使企业发生筹资风险的概率降到最低。合理的企业资金分配结构,使企业对资金使用达到最大化,使企业的筹资风险降到最低,真正提升企业的市场竞争力。
  (二)合理确定负债规模、融资期限
  企业在筹集资金之前,应该综合考虑、企业对资金的、需求、融资的成本,确定合理的融资规模。短期融资方式包括短期贷款,商业信用,长期融资方式包括长期贷款、发型债券、股票、租赁融资等,短期融资方式适宜资金用于企业流动资产;长期融资适用于长期投资或购置固定资产。企业应当权衡风险和收益,合理确定融资期限,做好还款计划和准备。
  (三)建立风险预测体系
  我们在筹资过程中,应该时刻注意各种关于这个政治,经济的信息,国家经济政策的变动往往会使得相关行业项目融资难易发生变化。
  (四)预测金融市场的变化
  金融市场的运行状况,金融市场完善与否,金融秩序是否稳定是企业筹资决策的外部因素,如果货币市场比较完善企业可以增加短期筹资比例,适当降低企业筹资成本。相反,则需要扩大长期筹资规模,减少筹资风险。企业应该认真分析经济形式,预见利率变动的可能性,尽量作出正确的筹资决策。因经济全球化,资金在国际间自由流动,汇率变动对企业财务险的影响也越大。调整经营策略和适当利用金融工具来防范外汇风险。利用外币筹资时,分析情况,慎重决策,尽量用硬通货币作为结算方式,分散所借债务的币种,或其他有效方式,规避风险。
  三、结论
  本文的分析结论认为,筹资风险作为一种客观存在的经济风险,人们既不能消灭它,也不能完全逃避它。企业在发展过程中要树立风险观念,强化风险意识,积极应对各种因素引起的筹资风险变化,及时调整筹资策略,通过对风险控制,使得风险最小化,适应市场发展需要,使企业获得长远的发展。
  参考文献:
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  [2]李雅珍.企业的筹资风险及防范[J]上海企业,2001(10).
  [3]张巧变.企业筹资风险的防范[J].会计之友,2005(10).
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  [5]刘一闽.企业筹资风险分析及防范的相关问题探讨[J].中国集体经济,2008(06).
  (作者单位:莆田市荔城区劳动就业中心)

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